原冠军的:2018 Q2新三板并购宣告: 并购金额创始高,频繁并购

宣告摘要

2018 Q2新三板合集市仍爽快而清新的。,亿元市全部含义自2017Q1创出新高,同比增长,茫然的乎市数字年复一年缩减。,但平衡市量比恒等的PE加法了1000亿。。(1)并购工作平台判定,并购平衡破产;63大并购案,新的三家公司早已合了56次。,占比,环比增长,在家有10起为产权安全上市的公司收买新三板公司;(2)并购的宾格的,职业并购仍是主流;2018 Q2期,合和收买的数字是38。,缠住附录和收买的记述。;(3)偿还办法,纯现钞仍是结局的次要办法。;相干上地期市63次,有50种市齐式为纯现钞结局。,占比;7纯家畜结局。,占比。

2018地域Q2新三板合的次要点是::(1)产权安全上市的公司喜爱事情嫁目的。,收买金额占缠住并购新三板市全部含义近似值五成;10家产权安全上市的公司收买新第三家板公司的市意外的,产权安全上市的公司与新三板公司的事情嫁,市全部含义为1亿元。,三家新板公司的总收买量为100张。,平衡成交金额1亿元。;(2)两地域频繁并购。,新三板,藏龙与卧虎藏龙。2018Q2早已发生了四次超10亿的并购。,在家两个取得了40亿个。。(3)非产权安全上市的公司(包括私募)、身体的适配器率,看好产权安全上市的公司平台诉讼费;在2018 Q2期,非产权安全上市的公司(包括私募)、新三家董事会收买的市数字取得了,占比。新事务单位及上市事务平台的诉讼费,自信不疑与资产倾入相嫁,或引进特性,筹集公司在明日的留边充其量的;(4)新三创始的附录和收买的数字和数字,优级安全结局,特性并购。7家新的三家板公司在Curr音延创始了附录和收买,总市量比率。市全部含义为1亿元。,平衡市量为1亿元。。5适合纯家畜结局,2现钞结局,纯家畜、集合:骗子地注意到加法结局是次要市办法。,这指示新三板公司的产权安全诉讼费具有必然的DEG。;7次并购中有5次属于特性附录和收买。,产权安全上市的公司应珍视嫁在一起,具有特性战术思想。

得出所预测的结果员:陈佳新 袁英祥

编目录

一、Q2新三板并购集市2018爽快而清新的,总宽宏大量的和平衡市量骗子加法

记录阐明:本宣告的宾格的是新三的大资产重组。,通国中小事务家畜让系统记录,以最初正式颁布发表为说明书(包括宣告);2018 Q2是2018年4月1日至2018年6月30日。。

1. 新三板并购集市仍爽快而清新的,新三板公司是人家要紧的嫁伙伴。。

作为并购目的的时新三板公司,出版物显露出的次要优势相信出版物显露出。,买家更有可能性找到并毗连接头。,这样的事物做后更附近的地获取事情和财务出版物。,宠爱滤除和方针决策。并且,新三板事务财务普通的,宠爱并购的并购助长附录。同时,很多地新的三板事务都有本身的并购必要条件。,经过库存同性随时可收回的贷款或特性上在下游方向的嫁,帮忙事务做大做强。

2018 Q2期,第四次大资产重组和合市总额,总金额1亿元。,并购数字年复一年取消法令。,但总市量和平衡市量HAV,年利市全部含义同比增长,平衡市量同比增长,总市量、单一宏大增长偏移。新三家公司的市数字是56。,在家,有10家产权安全上市的公司收买了三家新的板公司。,非国有事务和身体的中间有46次新市。新三家板公司启动7次并购。

2. 新三板的并购、特性并购、现钞结局是主流。

(1)并购工作平台判定:附录是次要题材。,附录和收买的平衡在破产。。

2018 Q2期群落56起新三板公司被并购的情况,总市比率为, Q1在2018打中相干上地,并购平衡骗子筹集。。在家46家争论产权安全上市的公司收买的。,包括自然人的18次并购。,27非产权安全上市的公司并购。

(2)并购的宾格的,仍特性并购,但股权收买的多元主义和集合度有所筹集。

自2015年开端,新三板并购都是特性并购,不外2018年Q2以集合股权及多元主义为宾格的的并购加法较多,2018年Q2有38起并购属于特性并购,雇用型PDA,仍是并购的次要宾格的。。但值当注意到的是,有12种多元主义的并购办法。,有13大配偶。,而且的雇用型PDA到,与过来相形,它受胎很大的改良。。股权集合化的发生因果相干,少数公司宣扬加权力大的配偶的方针决策权,这指示了中小事务的情形。,必要强无力的投决议性一票的人来把持公司。,适时装束谋略。

(3)偿还办法,纯现钞结局依然是主流。

2018 Q2期,63起并购案,有50种市齐式为纯现钞结局。,占比;7纯家畜结局。,占比。纯现钞结局是结局的次要办法。,发生因果相干相信眼前,新三大板块次要并购市,宽宏大量的产权安全上市的公司盘算经过并购引起中断。,这形成了宽宏大量的的纯现钞结局办法。。详细剖析,在新三板公司的并购市中,48现钞结局在相干上地期内停止。,占比;仅2的人适合纯家畜结局。。新三板产权安全上市的公司的并购,产权安全选择结局有5种意外的。,现钞结局有2种意外的。。

二、2018 Q2新三板合点1:产权安全上市的公司喜爱事情嫁目的。,收买金额占缠住并购新三板市全部含义近五成,单程票采购金额较大。

2018 Q2期,产权安全上市的公司收买的三家新板公司群落10宗市。,市全部含义为1亿元。,平衡成交金额1亿元。。与2018的Q1相形,目前的市量、市显而易见的细长地加法。,但平衡市量有所加法。,次要是鉴于2018年Q2发生了环渤海亿和爱酷游亿这样的事物的大单并购案。

1. 产权安全上市的公司并购目的甚至值当关怀,效能必要条件较低。

笔者可以从书桌的上见。,以2017年净赚及市授予的估值为根底计算浮现的定态市盈率主张,近部份地的事务估值不低。,从收买各公司的宾格的动身,产权安全上市的公司宣扬附录公司可以发明事情,这将有助于拉长说或而且的本身的特性链。。

新三板公司被产权安全上市的公司收买的10起市中,市全部含义为1亿元。,缠住三家新公司的总诉讼费为1000亿元。,平衡成交金额1亿元。。在家收买金额最大的是金隅队伍(601992)以市对价亿元收买环渤海(832337)。

2. 眼前仍有不少产权安全上市的公司经过收买来取消法令估值。。

9家产权安全上市的公司中有4家可以将本身的估值取消法令到必然程度。,最最袁望挖空。,经过免洗的收买两个新估值低的三板事务,估计在明日将使变得完整反对分歧业绩不佳。,两家新三板事务2017年的净赚顾及万,又,2017元圆谷的净赚是。

3. 类型情况剖析:东湖高新(600133)家畜收买泰欣工作平台(837783)100%股权

东湖高新科技家畜股份有限公司拟经过发行家畜和结局籹毛麻麻、能源部商务、李岸永、泰泰值得买的东西、季小祥、陈宇Tai Xin工作平台 100%的股权,筹集交往资产。。

(1) 两党简介

收买方:武汉东湖高新技术队伍家畜股份有限公司是人家科技园区。、取暖用煤机组烟气脱硫技术、铬渣的综合撑、住房达到等次要事情。。次要买卖是科技园区开展。、发电、火电厂烟气脱硫技术。

规范侧:上海泰鑫工作平台工程家畜股份有限公司、脱硫、与海洋工作平台撑互插的工作平台工程研制、固定、调试和市集互插装备的公司。。找到以后,承兑包括热电厂、渣滓燃烧厂、造纸厂、水泥磨机、石灰炉、惊呆的等用户建议环保装备SAL。

(2) 事务并购的宾格的与剖析

1. 事情一同:Tai Xin工作平台次要相同的烟气脱氮撑,在渣滓燃烧发电在实地工作的集市一马当先。经过收买太鑫工作平台,东湖高新技术将烟气综合撑拓展到FI,与东湖高新取暖用煤动力室的良好嫁在一起。

2. 集市一同:单方共享热动力。、渣滓燃烧发电及另外环保特性,经过遵从区域事情文章 文章与遵从,拓展新的集市和地域,引起集市一同。

东湖的高科技集市在湖北。,2017年雇用型PDA到,而泰欣工作平台思考其前五大客户的地域散布可以看出它次要的集市是在长三角与珠三角。由于这两个客户大抵都是内阁部门。,东湖高新技术深翻湖北集市20余年,在局部的堆积了深切的内阁客户资源。,由于两家公司都有类似的的点。,东湖高科才能帮忙Tai Xin工作平台开展湖北集市。同样地,Tai Xin的长三角工作平台客户资源。

三。营运综效;单方分享事情。、撑、得出所预测的结果与功绩资源与亲身经历,筹集目的公司的撑程度和得出所预测的结果与功绩主力。,引起优势互补、降本配合,引起事情一同。

东湖高新技术的低毛利率是鉴于显而易见的对立较低所致。,其实,东湖的高科技环保技术板块。东湖高新技术家畜股份有限公司找到于1993。,在工程在实地工作的,它早已放钱的抽屉了20积年。,营造了戒毒高效的撑系统。,乃,撑速度可以很低。,清平工作平台于2008找到。,营造工夫对立较短。,撑亲身经历对立较小地。,撑速度静止的很大的取消法令圈占地。,收买后,Tai Xin发生东湖的全资分店。,东湖的高新撑亲身经历无疑将买卖,可以盘算取消法令撑速度。。而且,客户资源的遵从也可以买卖市集费用率的取消法令。

(3) 总结

茫然的乎泰国的工作平台早已延续两年涌现窟窿。,但这些公司依然对同职业公司有很大的诉讼费。。发生因果相干列举如下:

1。良好的集市前景。:渣滓燃烧后的空气污染成绩越来越受到普通百姓的的珍视。,状况十分珍视工作平台保护。,签约文章三个,总金额达10亿元。,这是2017的进项的2倍。。

2、留边杂耍有较大利用圈占地。:东湖高科技与Taixin环保企业单位的类似,东湖高新技术有助于筹集留边充其量的。

三。客户资源共享。

因而为并购或值得买的东西者来说,事务的诉讼费何止表示在财务状况上。,连同杂多的资源的一同效能和在明日开展的圈占地。。

三、2018 Q2新三板合点二:两地域大合诉讼案频发,新三板,藏龙与卧虎藏龙

1. 产生超越4个并购诉讼案10亿起。

在2018,Q2在4个并购案中发生了4个。,在家两个在40亿岁摆布。,相形就,最早的地域的10亿过去的仅人家。。包括环渤海亿元收买案、纯洁的人亿收买案、轧出版物安全亿元收买案、亿超亿并购。大宏大收买诉讼案,甚至是在A股集市。,它不太小。。在家,有两家收买方产权安全上市的公司。。3是现钞市。,1种意外的是合法马上 现钞。。要过失连结安全,另外3家公司早已把持了新的三家板公司。。3是特性并购。,多元主义经纪的1大并购。相貌新的三块板依然躲避着很多分量。,人家高诉讼费的好事务。

2. 类型情况剖析:袁弘值得买的东西采购纯洁的人网(834214)

2018年5月3日,纯洁的人网(834214)公映的新影片公报显示郭广昌把持的宁波梅山保税港区缘宏值得买的东西股份有限公司(以下简化“缘宏值得买的东西”)拟以约亿元受让公司的家畜。市取得后,缘宏值得买的东西将发生纯洁的人网的刑柱配偶,公司的实践把持人反倒郭光昌。。

(1)两党简介

收买方:袁弘值得买的东西完整由释迦牟尼董事长郭光昌把持,事情范围包括产业值得买的东西。、值得买的东西撑、值得买的东西求教于。

规范侧:纯洁的人网(834214)次要相同的因特网出版物服役事情,建议在线和离线日子服役。。该公司的买卖分为两类。:一是脸在线用户的评估买卖。,用户经过PC或建议终结者表达,适合纯洁的人网。,公映的新影片身体的记录在线平台,经过平台与另外用户变换。,也可以采购在线服役。;另类的是离线VIP用户付费服役。,优级用户经过采购单向双系列对应的引见人服役和有些,筹集成功率和客户体会。

(2)复星队伍的福气全家人战术。。

公报宾格的:为了在互联网网络新财务状况特性在实地工作的通用神速开展,袁弘值得买的东西决议停止收买。,并盘算经过这次收买。,可以分享纯洁的人网在明日开展的获利。。它相貌像是简略的筑收买。,但假使笔者熟习复星队伍的战术,笔者就意识到它是。

比照Fosun本身的谋略:复星队伍眼前正朝着人家异常关怀的工作平台判定值得买的东西。,次要环绕中产阶级全家人的必要。,最最富有。、康健和巧妙的在实地工作的。筹码这样的事物的工作平台判定,笔者值得买的东西了很多与全家人使关心的事务。,同时,它一向在寻觅遵从这些资源的门口。。纯洁的人网收买前,Fosun值得买的东西于幼龄树和另外母婴特性。。纯洁的人网的收集,它可以更远的宣扬Fosun的福气全家人的谋略。。

(3)纯洁的人网特性遵从充其量的

并且,2017年纯洁的人网本性经纪意外的的利用连同对特性链的遵从充其量的,这也应该是Fosun相同的它的发生因果相干。。

纯洁的人网的次要事情是婚恋事情。,曲线上升斜率仍高达191%!发生因果相干列举如下:直播和短显示方式引见。莉莉网在2017拿来直播。、电视频率发牢骚效能,每天超越10 一万视力实况转发,筹集纯洁的人网的变换性和真理。,富有些人用户沟通摆脱,用户运动欢迎骗子利用。二是优选法海报系统和交通不固定的。。从定态神速处理到静态神速处理的莉莉网络海报系统晋级,海报系统的撑平台也欢迎了晋级。,它可以同时出口多行海报商。,海报不固定的加法了好几倍。。莉莉网络海报进项同比增长2017。开展会员、合并、分数名物与穿插营销。纯洁的人网被引入芝麻籽认同中。、学历认同、筑认同和专业认同。,至上的用户信誉系统和用户上床,可认为反对分歧用户建议仔细的控制。,纯洁的人网的赢利性和按人分派的耗尽骗子。。

纯洁的人网近几年的并购举措连声,它如同想发生绝对的合并链的集结。,率先,笔者与九鼎队伍营造了合基金,以拉长说公司的宏大。。在拥护区,纯洁的人网刑柱收买上海艾菲尔拥护厅,值得买的东西于喜庆拥护(拥护服役首领)、蓝雨修养(与著名设计师商标兰屿)。,专用化婚纱、饰品在实地工作的广为人知。、与投投事务淘金(婚纱拍照O),引起了拥护事情细分在实地工作的的片面文章。。最要紧的并购,只不外是附录和收买另人家合并和日子,纯洁的人网早已发生婚恋在实地工作的的市政补助企业。。眼前,业界最有充其量的遵从合并和合并,缺少纯洁的人网。,或许这执意福星对他的主张。。

四、2018 Q2新三板合点三:非产权安全上市的公司(包括私募)、身体的并购占80%过去的,看好产权安全上市的公司平台诉讼费

新三板公司56笔市,有46起非产权安全上市的公司(包括私募)、身体的采购三家新板公司,总易手为1亿元。,平衡易手为1亿元。,相较于上地域被非产权安全上市的公司(包括私募)、身体的采购市全部含义为1亿元。、平衡成交金额1亿元。骗子破产。

1. 被非产权安全上市的公司(包括私募)、身体的收买的数字是宏大的。,新三板事务的诉讼费欢迎认可。

2018 Q2期,新三板公司被非产权安全上市的公司(包括私募)、身体的市有46种意外的。,新三BOA并购全部含义的核算,如此平衡相当大。。在新收买的三家董事会中,近的两年的很多地公司普通是平衡的。。纵然很多地新的三个董事会都不名誉,融资也在困难的。,但在人家小圈子里,值得买的东西者依然认同它们的诉讼费。。非产权安全上市的公司(包括私募)、采购新三家板公司的身体的数字更大。,一方面,新三板产权安全上市的公司是受接管的事务,其定量可信赖的。,与新三板可能性性最大的的非正常化集市相形,值得买的东西普赖尔;在另一方面,更多的集市聚会的早已认得到了,经过收买低诉讼费的产权安全上市的公司通用刑柱权。,另外资产的后续倾入,使充分活动新三板融资平台的融资效能。、散布效能,筹集产权安全上市的公司业绩、引起资产评估的宾格的。

2。新三板公司并购要求锐增

2018 Q2期,新三板公司被非产权安全上市的公司(包括私募)、身体的通用46例,有13种并购集合于集合缠住权。,雇用型PDA到,而互插系上地,在2018,仅1个Q1。。解说眼前的三个董事会,甚至缠住的中小型事务,表面工作平台不竭更坏,一方面,股权集合化,利用大配偶的说出,对表面工作平台停止无力的装束;在另一方面,有些人配偶是在这种工作平台下。,分开公司的要求在加法。,这两种效能力规划通力合作。,对股权集打中要求急剧破产。。

3. 45%的并购进项是负面的,但依然给人以希望的。

在已收买的46家新的三家董事会中,2017的净赚为21。,占比。茫然的乎新找到的三家董事会业绩不佳。,但收买方依然看好标的所处新三板资产平台的开展前景连同有信心在并购后宣扬新三板公司的留边充其量的,经过倾入资产倒退事务遵从资源、引进更的买卖资源和另外运动,筹集公司的集市竟争能力和留边充其量的。

4. 类型情况剖析:西部值得买的东西采购剑门任职期(871381)

从剑门任职期到东方值得买的东西,笔者将发行二十亿的SHA,东方值得买的东西以每股人民币的价钱捐赠。。目的分派后,西值得买的东西怀孕剑门任职期80%,发生任职期业的刑柱配偶。市是用现钞结局的。。

(1) 两党简介

Acquirer:东方海内值得买的东西的全资分店,实践把持人是国务院国资委。。OCT队伍是人家跨区域的区域。、跨职业经纪的夸大地直属事务队伍,本身的华裔城家畜股份有限公司、康佳队伍家畜股份有限公司、华裔城(亚洲)刑柱股份有限公司及云南云南任职期家畜股份有限公司四家道表里产权安全上市的公司连同民俗修养村、躲进地洞之窗、豪华的中华、欢乐谷……名牌事务与买卖商标。东方值得买的东西自找到以后,次要用于任职期资源的遵从与功绩。

规范侧:剑门任职期收买前实践把持人造剑阁县国家资产监视撑局,主营事情为任职期资源的功绩经纪,经过功绩剑门关风景名胜区(坐落于祖古),为访问者建议任职期服役,包括索道任职期、任职期总线及另外服役。该公司的次要事情是索道事情。、任职期总线事情、访问者体会事情、景区教授事情。

(2) 收买宾格的及后续规

东方值得买的东西将宣扬公司的撑。,在明日,产权安全上市的公司将在普通的化的房屋下运作。,尽量好好去做资产集市平台,资产与特性相嫁,做大做强,不竭赞扬要点竟争能力。

从公报的宾格的和后续规,笔者缺少见东方值得买的东西的指定宾格的。,这如同是人家简略的职业合。,收买后缺少大装束规。。但假使你意识到中央内阁的势力范围改组规,这是为大家所周知的,这次合仅有的向中央内阁的一次举动。。至此,华裔城队伍早已停止了几项值得买的东西。,2017年4月与云南云南世博会、云南云南温首相的职位与任期决议抬出去战术重组。2017年10月对曲江文投113亿的增加股份附加物。据理解,OCT与地方内阁订约的嫁礼仪金额。中央内阁的宾格的是改造。:率先,要嫁同时代的公司撑名物。,二是遵从创始撑机制。,三是嫁无效传动机构。,四是遵从时新手工相干。,五是遵从良好的买卖生物地理群落。。简就之,执意剽窃海内C的上进撑体制。。

(3) 估值

估值高度在于增长。,以下是晚近任职期业的表示。:

你可以从相片上见。,任职期业在过来几年的增长依然是可以接见的。,但过失很快。,灯柱对立较小。,17年来,财务状况增长极不重要的。。除此之外,自然风景任职期公司的生长是倾向于的题材。,引起继续快速增长是很困难的的。,因而从体育的角度主张,120倍PE的价钱依然很高。。从资产角度看,2017任职期业净资产为1亿。,pb=,这不廉价。。

笔者重现相同的下华裔城队伍垄断两单的值得买的东西主张看:

从体育的角度,这两单的价钱这不廉价。,更贵。

又,以下采购可能性指示采购茫然的,2016年,OCT签字了一增加股份礼仪。,为云南云南文盈队伍筹集资产1亿元,占股权全部含义的51%。终于与2016停止了相干上地。,2017年云南云南文投队伍留边从2000多万元加法到亿元,进项从10亿元加法到了10亿元。,资产由63亿元增至1亿元。,背债率取消法令20%,净资产进项率从。经过中间部分地域混合改造,再使活跃,业绩快速增长,让值得买的东西相貌是值当的。。

因而,这笔市真的很贵吗?,论华裔城对S市任职期业的装束效能,或许剑门任职期是下人家云南云南值得买的东西。。

五、2018 Q2新三板合点四:新三BOA新入会的人的并购数字和数字,优级安全结局,特性并购

1.新三BOA新入会的人的并购数字和数字

2018年Q2,由新三板公司创始的并购数字为7宗,总比率是,平市全部含义为1亿元。,平衡市量1亿元。为了相干上地,在2018中有15个Q1。,总比率是,市全部含义为1亿元。,平衡市量为1亿元。。市显而易见的骗子取消法令。,仅人家超越1亿个并购案。。

在7个新的三板拿来附录和收买,群落5股纯家畜结局。,2纯现钞结局,家畜结局依然是主流。。在7个新的三板拿来附录和收买,5是产业并购。,2大多元主义并购,职业并购仍是并购的最大要求。有3个关系方市。,平衡依然很高。。

2.类型情况剖析——中纸在线(834648)定增采购京融恒达75%家畜

(1)两党简介

收买方:柴纳纸业在线(834648)次要事情是各类纸。、取出果肉买卖发行商务,同时,依托柴纳纸质网上网站建议出版物。纸质商务次要是以修养纸为根底的。,包括双胶带。、印刷涂布纸等。,无碳复写纸、另外买卖如封套。该公司于2009开端运营柴纳纸质在线网站。,经过建议职业出版物和出版物服役。,通用了宽宏大量的潜在客户资源。,并拉长说了其在职业打中使前后或来回摇摆。。

规范侧:京融恒达用缭绳调节发行商务杂耍以修养用纸尽,包括双胶带。、印刷涂布纸、轻纸等。。具有良好的信誉和雄厚的筑主力。,在较短的工夫内堆积了较多的客户资源,在职业中确立必然的名声。。

(2)单方的财务记录

(3)市满意的

柴纳造纸标定方向测试员,收买北京的旧称荣荣达75%股权,市金额万。在纸上发行的家畜总额是11。,005,237股,发行后发行资产全部含义平衡。

(4)并购的宾格的

笔者盘算经过并购神速占据集市。,诱惹集市开展意外的,同时,要引进表面值得买的东西者,详细制定优势。,引起特性汞齐化的优势互补。

要紧摊牌

这份宣告的出版物来源于公共出版物。,纵然新的三协商会议智库不克不及干杯无论哪些精确和复杂的事物。。本宣告中包括的主张、反对和猜度只反作用的了新三局THI的断定。如此主张、反对和船只位置的推算可以变换,恕不另行通知。。在反对分歧时间,或许由于反对分歧的假定和规范。、采取反对分歧的剖析办法,公司可能性会公映的新影片与主张和假定相异的宣告。

宣告打中满意的和评论仅供参考。,它不规划新董事会的建议或查问。。本宣告打中出版物不规划身体的值得买的东西。,并缺少开场白身体的的详细值得买的东西目的、财务状况或要求。不承当因适合本发稿满意的而形成的无论哪些走慢,法度、法规另有规则的除外。。客户不适合本宣告排水他们的孤独断定。。

这份宣告的版权属于新的三协商会议智库。,新的三协商会议智库为本宣告保存了缠住马上。,没有新三局智库事前写成文字的答应,无论哪些规划和身体的都不克不及以无论哪些齐式繁衍。、繁殖、公映的新影片或援用本宣告的无论哪些有些。。假使你欢迎新的三板智库,协议试图。、刊发的,葡萄汁在适合范围内容许。,其源头是新三局智库。,不容许对该宣告作无论哪些援用,违反它的立脚点。、改,另外,从那里发生的缠住危险的恶果和法度责任、繁殖、登载、繁殖者和参考文献。

自17年度宣告缺少显露出,61家公司将自愿退市;产权安全让正式得出所预测的结果孤独集市的营造回到搜狐,检查更多

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